汇金增持提振市场信心，机构高仓位布局等待第二波行情

时隔半年，汇金公司再度对四大行集体增持。

业内人士认为，此次增持有利于大盘指数和银行股股价。

不出所料，截至4月15日收盘，沪指涨1.26%；深成指涨1.53%；创指涨1.85%。当天银行板块走强，中信银行涨3.55%，中国银行和农业银行涨幅均超2%，工商银行、建设银行涨幅均超1.5%。

市场普遍认为，4月12日“国家队”增持和“国九条”政策等利好消息，提振了市场信心。

21世纪经济报道记者采访的多家投资机构人士对后市持乐观态度，并称在操作上保持高仓位，等待今年第二波行情。

第二波行情打开？

4月12日晚，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行公告披露了中央汇金投资有限责任公司增持情况。

公告显示，截至 4 月10 日，汇金公司通过上交所交易系统增持四大行A股股份。

其中，汇金公司增持工商银行A股股份2.87亿股，约占总股本的0.08%；增持农业银行A股股份4.01亿股，约占本行总股本的0.11%；增持中国银行A股股份3.30亿股，约占本行总股本的0.11%;增持建设银行A股股份0.71亿股，约占本行总股本的0.03%。

此次增持后，汇金公司共持有工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的A股股份为1240.05亿股、1404.89亿股、1887.92亿股、2.67亿股约占上述银行总股本的 34.79%、40.14%、64.13%、57.14%。

以去年10月11日至今年4月10日的区间均价计算，中国银行、建设银行、农业银行和工商银行区间均价分别为4.14元/股、6.65元/股、3.85元/股、5.01元/股，以此粗略计算，中央汇金分别累计增持13.66亿元、4.75亿元、15.44亿元、14.38亿元，合计48.23亿元。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，中央汇金作为大股东增持银行股更多是战略性考虑，一方面反映大股东对银行经营状况认可并对其未来发展信心增强；另一方面，目前银行估值低洼，仍处于破净状态，交易的性价比较高。另外，大股东增持股份，有助于增强投资者信心。

实际上，此次是半年来汇金公司第二次增持四大行。早在2023年10月，汇金公司增持四大行近5亿元，并且汇金公司拟在未来6个月内继续在二级市场增持四大行股份。

除了这两次增持之外，汇金公司还曾在2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月，共6次增持四大行，增持位置均处于股价阶段性低位。

业内人士普遍认为，此次汇金公司增持四大行利好后市行情。

“汇金增持四大行对市场来说意味着比较大的利好，因为现在大盘再次考验3000点的支撑，在这个关键时刻，国家队再次果断出手增持四大行的股份，有利于提振市场信心。”4月14日前海开源基金首席经济学家杨德龙向21世纪经济报道记者表示。

杨德龙认为，4月12日晚汇金公司增持四大行，叠加当日出台“国九条”，表明政策对于资本市场的呵护态度，以及国家队提振市场走势的坚定决心。

杨德龙预计，“后市可能会出现第二波行情。”

格雷资产总经理张可兴认为，从宏观来看，汇金的增持表明了对整个市场当前投资价值的认可，对指数有托底的作用。

“此次汇金增持提高了市场投资者的信心，对指数下跌的惯性动能有一定的削弱作用，起到了稳定市场和投资者情绪的作用，非常利好市场。”张可兴说。

机构高仓位布局

奶酪基金投资经理潘俊认为，汇金公司增持四大行对银行股股价以及大盘指数产生一定的支撑作用。

不出所料，截至4月15日收盘，沪指、深成指、创指的涨幅均超1%，银行股是当日领涨主力之一，其中，中信银行涨3.55%，四大行涨幅均超1.5%。

对于汇金公司增持四大行对市场的直接影响，玄甲金融林佳义表示，短期上，汇金公司这一波增持，会跟机构短期高股息抱团形成共振。

“自去年10月汇金增持四大行，目前看结果还不错。但是随着四大行股价上涨，它们的估值目前逐渐失去投资性价比。”林佳义说。

多家接受采访的投资机构人士表示，此次汇金增持对他们持仓影响较小，目前处于高仓位，他们看好后市，进行不同的布局。

总体来看，目前投资机构的整体仓位较高。私募排排网数据显示，3月底，私募仓位指数时隔24周后首次重返80%大关，越来越多的私募倾向于满仓操作。而好买基金的数据显示，截至4月3日，公募高仓位股票基金的仓位为88.75%。

林佳义告诉记者，“此次汇金的增持四大行，仅仅影响我们持仓组合中如招商银行等少数股票。”

“我们此前增持后已处于较高仓位，在耐心等待进一步反弹。我们认为目前整体估值在个位数，大部分处于历史低位，未来回报潜力巨大。”林佳义说。

张可兴表示，“此次汇金增持四大行对我们的投资影响不大，我们还是按照自己的投资风格和看好的方向去加减仓操作。我们看好医药赛道方向，尤其是中药。”

潘俊也表示，“汇金增持对我们操作思路没有影响，目前市场整体估值仍然处于较低位置，基于对中国经济长期发展向好的预期，我们仍然保持高仓位运作。”

潘俊认为，具备一定比例海外业务且经营稳定的企业，以及成本端具备改善趋势的企业在短期具备更强的业绩确定性。此外，消费以及医药医疗板块具备稳定、刚性的需求，中长期行业空间较为清晰。

而杨德龙则表示，他重点关注一些前期被市场错杀的股票的估值修复，以及低估值高股息板块，“它们可能会迎来一个比较大的上涨行情，并带领市场回升。”

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