?闻到了2007年的味道

隔夜美国股市打了一个喷嚏，今天亚洲股市率先感冒了。

虽然美股周一收盘涨跌互见，但在美元和美债收益率飙升的共同作用下，亚洲股市并没有扛住——MSCI亚太指数下跌1.5%，创去年12月以来最低；恒生指数一度跌逾3%；日经字数跌1.6%

现在之所以感觉一切还好，就是因为美国股市尚且没有出现大的跌幅。不过，这种表面上的平静看上去持续不了多久:一方面，美元指数已经稳稳站上106水平，涨势无放缓迹象；另一方面，美国国债遭遇的抛售潮也没有止步迹象(驱动美国国债的抛售有技术因素，可能是主要投资者投降)，10年期美债收益率一度升至4.7%水平，刷新2007年以来的新高。

过去一个月，债券市场的走势并没有伴随着通胀预期上升，因此并未引发太多的关注度。但现在美债收益率飙升的太快、太高，这样下去金融市场会不稳，不知道近期美国是否护盘。

现在像极了2007年金融危机前的气氛:

- 美联储即将结束加息周期；

- 劳动力市场强劲；

- 对软着陆的预期增强——每逢危机来临前，都会有软着陆的强烈预期。

目前危险的情况还在持续:

第一，与过去危机不同的是，这次市场伴随的是一个美元、原油、美债收益率同步上涨的组合，无论是对经济还是对金融市场而言，都是一个有毒组合。

第二，美联储仍旧维持鹰派立场，不仅暗示还要继续加息，并且要维持高利率。美国的经济数据仍旧强劲，由强转弱并非”一朝一夕“，所以美联储不会很快转向。

第三，正如文本开头所言——之所以感觉一切还好，就是因为美国股市尚且没有出现大的跌幅——不过从短期情况看，并不乐观。一方面，我们独家编制的《恐惧与贪婪指数》显示，美股三大股指均处于极度恐慌状态边缘，这是跌势未尽的信号；另一方面，技术面也不支持明显的看涨立场。

这是一场全球范围的抛售，不仅仅是美国国债、黄金、全球货币，而知识浅薄的人就算是在变盘之后也不知道发生了什么。在金融市场中，99%的人都是凑数，都是市场运转的辅料。

本文源自:金融界

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